Kurva imbal hasil adalah representasi grafis dari imbal hasil berbagai instrumen keuangan dengan rentang jatuh tempo yang bervariasi. Hal ini diperoleh dengan memplot tingkat pengembalian untuk setiap jatuh tempo obligasi yang tersedia di pasar. Ini digunakan oleh pedagang, investor, dan analis untuk mengukur risiko dan profitabilitas investasi dengan jangka waktu berbeda. Grafik ini dapat membantu pedagang membuat keputusan tentang investasi mana yang akan dilakukan dan menilai pergerakan suku bunga di masa depan.
Kurva imbal hasil biasanya dihasilkan dengan membuat grafik imbal hasil berbagai sekuritas Treasury seperti T-Bills, Treasury note, atau obligasi Treasury. Dimungkinkan juga untuk menghasilkan kurva imbal hasil untuk sekuritas lain seperti obligasi korporasi, obligasi daerah, obligasi pemerintah luar negeri, dan sekuritas berbasis hipotek. Oleh karena itu, kurva imbal hasil memberikan gambaran visual tentang hubungan antara suku bunga dan perbedaan jatuh tempo berbagai jenis instrumen keuangan.
Bentuk kurva imbal hasil umumnya menunjukkan kondisi ekonomi dan keuangan. Ketika imbal hasil investasi jangka panjang lebih tinggi dibandingkan dengan investasi jangka pendek, kurva dikatakan berada dalam bentuk “normal” atau “tren naik”. Sebaliknya, ketika imbal hasil investasi jangka pendek lebih tinggi dibandingkan dengan investasi jangka panjang, kurva dikatakan berada dalam bentuk “terbalik” atau “tren menurun”. Kurva yang lebih datar mungkin menunjukkan tingkat suku bunga yang sangat rendah, sedangkan kurva yang lebih curam mungkin terjadi ketika pasar mengharapkan tingkat suku bunga yang lebih tinggi di masa depan.
Analis, investor, dan pedagang semuanya menggunakan kurva hasil untuk mengevaluasi berbagai investasi, membuat strategi perdagangan, memahami iklim ekonomi, dan mengukur serta menyesuaikan risiko individu. Grafik ini adalah alat yang umum digunakan untuk memahami dan memprediksi perubahan suku bunga, dan oleh karena itu merupakan bagian penting dari analisis pasar setiap investor.
